公司治理优秀不足以带来持续赢利

　　“又一个偶像倒下了！”当获悉美国最大期货交易商瑞富申请破产保护后，业内人士发出了这样的叹息。

　　人们有理由问：HIH、安然、帕玛拉特、瑞富之后，下一个倒下的会是谁？同时，“公司治理”的老话又被重提：如萨班斯法案般严格的法规，为何仍不能阻止丑闻的频频发生？

　　11月4日，上海国家会计学院举办“2005年度CFO论坛”，与会专家围绕“公司治理最新发展”这一主题展开了热烈讨论。

　　上海国家会计学院副院长谢荣在发言中指出，目前国内对公司治理的重视程度正与日俱增；但从国际上的管理趋势来看，仅有公司治理显然已经不够，企业管理者需要考虑用新的治理理念来提升企业的价值，让企业获得更多的利润。

　　①公司为何失败

　　在论坛上，英国特许管理会计师协会（CIMA）执行总裁查尔斯首先对公司治理的现状作了简单描述。他指出，过去几年里，欧洲和美国相继出台了不少有关公司治理的法律法规，法律框架较以往更为严密，但仍然挡不住上市公司财务丑闻的频频曝光。所以，除了进一步完善会计准则外，各国会计准则委员会与会计师协会还加强了案例方面的研究总结。

　　查尔斯介绍说，CIMA目前已与国际会计师联合会（IFAC）合作，对英国、美国、澳大利亚等10个国家的27个案例进行研究。

　　经过研究，专家们认为，公司治理失败的主要原因可归结为四个方面。首先是企业文化存在缺陷，其次是缺乏强有力的内部控制。

　　“我们对安然倒下的根源进行分析后认为，公司高层腐败、指使下属造假只是一个表象，真相是安然不顾一切地强调收益增长和个人能动性，同时未能辅之以有力的内部控制，使其企业文化发生了蜕变———曾经积极有效的奖励演变成不道德行为的动力。”

　　CEO角色扭曲是公司治理失败的第三种原因。澳大利亚第二大保险公司HIH就是一个典型的例子。HIH自成立以来，一直就为公司CEO威廉姆斯所把持，直至其退休。就威望或影响而言，威廉姆斯在公司的地位无人能及，即使犯下错误也无人指出、更正。在财务状况日益恶化的情况下，HIH居然没有进行过任何业绩评估，问责机制的缺失是其倒闭的重要原因。

　　董事会无能是公司治理失败的第四个原因，“该出手时不出手”，查尔斯略显无奈地说：“这种情况在全世界都存在。”

　　谈及成功的公司治理，查尔斯认为相应地也有四大要素：健康积极的企业文化、运作有效的董事会、对市场风云应对自如的CEO，还有完备而且持续的接班人计划。

　　②从“公司治理”到“企业治理”

　　随着公司治理研究的深入，越来越多的专家呼吁，“公司治理”应该“进化”为“企业治理”。因为前者的着眼点在于防范财务丑闻，后者则力求在前者的基础上持续赢利。

　　“企业治理包括公司治理与经营治理。公司治理的组织体现是各种审计委员会的设立，经营治理则体现为战略委员会的设立，战略是更为根本的因素。”查尔斯分析说，“企业在战略上的错误、模糊，往往会导致执行不力，进而造成企业面对市场突变时无能为力，最终导致公司治理的失败、企业无法赢利。”

　　英国电信设备制造商马可尼曾是全球电信业的巨头，但日前因无力偿还巨额债务被鲸吞。查尔斯认为，从表面来看，巨额赤字是该公司失败的罪魁祸首，但祸根在马可尼董事会制定公司发展战略时就已埋下。

　　查尔斯认为，企业的战略发展可分为战略定位、战略方案选择、战略实施以及战略风险管理四个环节，任何一环的失误都将导致满盘皆输。“那帮老头子犯了闭门造车的错误，战略的本身近乎完美，但他们忽略了自己的竞争对手，结果对方采用了一模一样的战略，但执行速度比它更快。”

　　查尔斯继续道出了他的担忧：眼下中国本土企业纷纷走出国门，进行跨国并购，也同样面临上述问题。因此，中国企业在“走出去”之前一定要先想清楚自己的战略定位，即如何在国际竞争中走出低成本、低品质的阴影，打响自有品牌。