主持人：感谢杨金忠经理全面的讲解。也祝愿大连商品交易所所取得更大的发展，有更多的新品种上市。杨金忠经理参与了本次棕榈油合约的设计到上市的整个过程，他的专业讲解使我们对棕榈油期货的交易有了非常清晰的把握。那么当前我国国内棕榈油现货市场如何，我国关于棕榈油进口方面的政策怎样，下面我们有请中粮集团油脂部朱立权先生从棕榈油现货市场及相关政策的角度给我们讲解国内棕榈油供需状况及发展趋势。有请朱立权！
朱立权：首先介绍一下我是中粮集团油脂部的，我首先要感谢大连商品交易所和冠通期货还有在座的各位行业的专家，无论是期货界的还是现货界。今天更多的是我们业内小小的交流，我也向大家汇报一下，有不妥和不足之处请大家多多指正。刚才杨金忠博士也讲了一些期货规则等等，他们既然给我们设计了游戏规则，我们首先就要了解这个产品。
首先我们了解它的基本面的东西，比如说都在哪里生产，包括我们国内需求情况是怎么样、需求结构是怎么样的，包括我们关注这个品种，无论是做投资或者说是为了规避风险，我们关注它哪些基本方面，我们是从这几个方面给大家说一下。然后也引出来为什么要推出棕榈油期货。
整个内容分五个部分，第一个部分是棕榈油简介。棕榈油本身这个油种，是一种树上结的果肉所榨出来的一种油，原产是在非洲，有5000千多年的历史了，但是作为商品来讲是在马来西亚和印尼，目前也被世界油料之王，足以说明它现在的量是非常大的。这种树叫油棕，这种树一般寿命在20到25年的。出油率为23%到25%，每棵油棕年棕榈油产量越40公斤，每公顷可种植136到160株棕榈。那么果肉是榨棕榈油，那么除了这个棕榈油以外，从棕仁中提取的被称之为是棕仁油。棕仁油与棕榈油化学特性不同，但与椰油相似，属饱和脂肪酸类油脂，一般是每产100吨棕榈油，就有10吨棕仁油。金融界独家版权所有
其实棕榈油用途也非常的广泛，棕榈油的80%为食用消费，其他20%为工业消费。下面我们介绍整个世界棕榈油供需情况。这张图中是出口的比例，棕榈油占到59%，在整个东南亚主要是马来西亚和印尼，马来西亚整个生产量的81%都用来出口。我们知道他的棕榈油是不收出口关税的。，所以他鼓励和刺激本国的生产企业大量把棕榈油出口出去。这个是消费比重，这个跟产量比重关系差不多，由需求决定供给嘛。
从这张图我们可以看出全球棕榈油的库存水平，我们看尽管从60年代或者说从1996年、1997年看过来，这个库存都在增加，现在每年库存有200万吨或者是多一些，但是我们看到库存消费比是在明显的下降，下降趋势比较明显。尽管产量逐渐在增大，但是消费也是越来越大。现在我们可以看到，今年目前的情况，2006年库存消费比在4%、5%这样的水平，就是消费量现在越来越大。还有这个是全球棕榈油出口量占产量的比重，我们可以看到基本上全球大概有4000万吨棕榈油的产量，80%集中在印尼和马来西亚，他们两个加在一起就是3000万吨多一些，然后基本上都是出口了。最高的时候达到了81%这样的出口比重，就是说这个品种它是跟大豆不是特别的一样，包括菜籽，就是它的产地特别的集中，就是基本上集中在马来西亚和印尼，所以我们关注价格和供需来讲，大豆我们看豆油价格就去看南美今天天气怎么样，北美今天收割的速度怎么样，但是这个我们要更多的关注东南亚的情况。金融界独家版权所有
从这张图中我们可以明显的看到，黄色的是印尼，蓝色的是马来西亚。它是热爱植物，所以更多的集中在赤道的两边或者是赤道附近，当然在非洲现在也有生产，在莫桑比克、坦桑尼亚他们也有生产，但是他们进口成本也非常高了，包括现在原油价格上涨的这么快，他们的运输费用也是很高的，所以成本就算不来的，所以我们关注这一代的未来有多大的增长潜力。
这个是马来西亚棕榈油产量和需求的情况，基本上库存情况它是比较均衡的，但是消费量和需求一直在逐年的增大，这个环比在10%左右，包括我们国内的情况也是这样的。这个是马来西亚棕榈油的月度产量，基本上是在120万吨左右吧，一年算下来一年就是1440万吨，高一些就是1700 多万吨，因为他们自己还要留一部分的库存，所以一年可能也就是1800多万吨左右。这个是出口量，80%多都是出口。这个是全球棕榈油的主要进口国，今年目前的情况，我们预计可能到年底，我们是560万吨，这样的话可能是占到21%或者是多一些，欧盟420万吨，印度320万吨，其他的少一些没有那么多。所以我们在关注这个油种的时候，还要多关注印度市场。
我们在关注东南亚棕榈油的产量的同时，我们也要看一下我们本国之外的，比如说印度和欧盟的一个进口量的情况，包括欧盟现在也在传东南亚在不断的研发，就是用棕榈油做生物柴油，然后是不是欧盟以后会考虑要进口这个油种转成生物柴油，因为欧盟本身进口菜油做生物柴油是有一定的补贴，所以我们也要关注国家政策方面的一些变化。就像星期三那天，印尼说要调高出口关税了，调高到10%了，那么价格一下就涨上来了，所以我们要不断的产生敏感性，就是哪些因素会影响到我们的企业，影响到我们的价格，影响到我们的成本，包括影响我们的投资机会。金融界独家版权所有
这个是全球棕榈油工业用量占总消费量比重，基本上现在目前情况是25%，就是3比1或者是4比1的关系。现在大家更加注重环保了，也要更多的用一些能够循环再生的能源。所以我们以后用量是不是增大，对我们的需求会不会产生影响，现在还是需求决定价格，供给平衡的话才会知道最终的价格。
下面我们讲一下运费还有出口国的政策。运费国内进口的棕榈油一般都是从东马运出，目前从东马到中国南方地区的运费约27到28美金，到中国中部的运费是32到33美金，到中国北方地区运费为34到35美金。金融界独家版权所有
接下来我们讲一下中国棕榈油市场的概况。我们北方的地区更多的是消费豆油，现在过了2002年，豆油超过了菜油的消费量，菜油的消费量比较稳定就是400万吨左右，原来我们是菜籽的净出口国，现在变成了进口国，但是这个消费量是比较稳定的。
整个国内油脂消费量大概是2300万吨，这三大油种加在一起大概是1800万吨，剩下的就是葵花油、棉籽油。所以更多的要关注价差或者是内在的逻辑关系，豆油现在也是超过800万吨了，菜油比较稳定，棕榈油还是逐年在增长、攀升。去年最高的时候年需求增长率在19%这样一个水平，今年应该在10%差不多吧。这个是中国棕榈油进口月度统计，我们现货企业大家一般比较清楚，就是说过了五一到十一这段时间是进口比较多的时间，就是两头低、中间高这样的情况。全年平均基本上是差不多吧，就是40多万、50多万吨。
这个是中国棕榈油自然进口量年度统计截止到8月份是300万吨，这个是棕榈油进口分品种的统计情况，我们可以看到比例占最高的是 24度棕榈油，刚才杨博士也讲到，为什么把这个设计成合约，跟那个关系度也比较紧的。我们看到2004年、2005年包括2003年，进口棕榈油当中， 24度棕榈油所占的比例是61%到62%，2006年到69%、70%这样的一个水平，所以它也是代表了一个进口主流。44度棕榈油、33度棕榈油进口也是比较大的，但是毛棕油是比较少的，因为确实是他们要保护本国的企业。金融界独家版权所有
这个是十年的对比情况，就是1995年、1996年、1999年的消费对比，1996年的工业消费是14%，食用消费是86%，所以这个也是存在调整的趋势。这张柱状图是中国棕榈油消费结构的情况，跟这张图表是差不多的。下面的是食用消费，下面是工业消费，这个跟这张是差不多的，大概是 25%或者说20%到25%，或者是75%到80%这样的关系。
下面我们就讲一下影响棕榈油价格走势的因素。在大马交易所，棕榈油是判断期货的走势和价值。我们看的非常的明显，这个是今年的情况是一路在高涨，最高的是冲到了2750。这个是一个连续走势图，也是从80年代一直到2006年的一个情况。这个是大连商品交易所设计商品交易合约的国内24度棕榈油现货价格走势情况，这个是 2007年国内主要港口24度棕榈油的价格走势。可能大家看不太清楚，都是重叠了，分别是几个地方。这个是天津蓝色、日照是紫色、张家港是黄色、广州是淡蓝色。这个价格线当中不是特别的明显，因为我们所有的进口棕榈油都是来自于东南亚，所以也是正常的一个价格关系，就是越远的话物流成本就高了，可能如果说某一天或者这个价格出现所谓的倒挂，或者是市场错了，那可能是当时的一些需求，或者是库存的情况有一些小的变化，大家总体来讲他们的价格比价关系还是差不多的。
近期我们可能会关注影响棕榈油价格走势的一些因素，包括马来西亚、印尼棕榈油的产量、出口、库存情况。
下面我们说一下最后的一部分，就是大连商品交易所推出棕榈油期货的必要性和意义。前面我们都已经讲到了，我们要关注几个东西，对于我们现货企业来讲我们要发现价值，利用期货市场的平台，让我们对这个产品有本质性的了解和熟悉。
再有就是对于现货市场来讲是规避风险，因为这种属于大众需求的农产品，它跟大豆油、菜籽油形成相对较为完整的一个价格体系，这样的话我们可以对他们三个品种之间考虑一些比价关系，他们的价差或者是一个供需，因为他们之间在某些使用和用途上有一定的替代关系，这个我们大概一般也都是比较清楚和了解的。
还有目前全球棕榈油贸易基本上就是产自大马交易所，这个棕榈油价格作为参考的基准。
这个也是刚才都谈到了，就是我们这个定价机制反映了我们刚才讲到的供求关系，还有规避风险，还有期货投资，就是给一些投资者提供一些新的投资品种。我就给大家简单说这么多。谢谢！
主持人：谢谢朱立权经理的精彩演讲！我们知道，目前世界植物油市场主要由豆油、棕榈油、菜籽油所主导，而棕榈油期货的正式挂牌上市，将进一步加快我国期货市场的发展，并将与现有的豆油、菜籽油期货构建出一个完整的植物油体系，下面我们有请天下粮仓资讯网资深专家龚成丰先生给我们大家讲解一下当前我国油脂油料市场概况。大家欢迎！
油脂行情全面上涨原因
龚成丰：大家好！很高兴有这个机会在这边跟大家聊聊油脂油料的状况，我算不上什么专家，主要是跟大家汇报一下，刚才两位专家讲的也是非常的精彩，我这边简要的跟大家聊聊。我主要是讲这么几个方面：一个是说一下本周油脂、油料的最新行情播报。第二个是油脂行情变化。第三个是油脂行情全面上涨的原因。第四个是后市预测。
本周因为原油行情连续飙升，创下历史新高，昨天晚上已经突破了90美金大关，已经达到了 91.86美金，所以拉动了全球的植物油行情。国内的油脂、油料也是不甘落后，也都上了一个台阶。截止到昨天的情况，黑龙江哈尔滨大豆收购价现在是 1.945元，密山是1.09，一级大豆大连是9500元；天津是9300；日照是9400广州是9350；都是上涨了两三百的情况。棕榈油也是涨的比较快，天津港是8338元；日照是8300；张家港是8400；广州是8300，本周也都是涨了两三百元。
这个是2001年到2007年国内豆油平均价格周度走势对比图，大家看到蓝色这个是2001年，这个走势就比较平缓，2002年开始，就是这条线还是有一些上涨，2003年是这条线也是上涨的。2004年、2005年开始出现了熊市，从2004年这条一直弱、一直弱，几乎是跌了一年，到了年末才稍微涨了一些。然后2005年继续下跌，2004年、2005年都是熊市。到了2006年下半年开始，就是这个位置开始上涨，一直涨一直涨，到了2007 年，是连续振荡上升的过程，现在已经冲到一个比较高的价位了。
归纳一下2001年比较平稳，2002年、2003年是上涨、2004年、2005是下跌。 2006年又回来，一般来看是连续两年一个轮回。那这样的话就是2007、2008就是下跌，但是这个要看各方面的情况。这个是近几年国内棕榈油平均价格周度走势对比图，这个都是一样的。这个是2003年到2007年马来西亚棕榈油现货FOB价周度走势对比图。这张是2003年到2007年国内菜油平均价格周度走势对比图。这个是2003年到2007年国内棉油平均价格周度走势对比图。
2006年下半年开始，油脂行情正式进入新一轮的牛市通道，四级豆油均价从2006年中期的5150元/吨左右上涨到了目前的 8950元/吨左右，涨幅达到了3800元/吨。棕榈油受天气影响比较大，一般第二季度开始，需求逐步放大，因此棕榈油进入牛市通道的时间略早于豆油，从 2006年第二季度就开始了上涨，从2006年第二季度初的4200元/吨一直上涨到目前的8200元/吨，涨幅在4000元/吨左右。这个价格均指港口均价。
现在我们看一下油脂行情全面上涨的主要原因，我这边归纳有这么七点：
第一点是全球油料大面积减产，油料作物大幅上涨
根据美国农业部发布的最新数据显示2007年到2008年度，全球大豆产量预计是2.21亿吨，低于9月份预测的2.213亿吨，也低于上年的2.358亿吨，美国大豆产量数据从上月的7130万吨下调至7070万吨，上年为8680万吨。中国大豆产量数据从上月的1520万吨下调到1460万吨，上年为1620万吨，从实地调查来看，由于严重的干旱，黑龙江大豆减产幅度很可能达到三分之一，我们预计中国大豆实际产量甚至有可能只有1200万吨左右的水平。
从需求面看，全球大豆用量数据从上月的2.339亿吨小幅小调到了2.333亿吨，仍高于上年的2.235亿吨的水平。因为天气不佳及播种面积大幅下降，2007年中国油菜籽产量也较2006年产量下降30％以上，预计实际产量不足900万吨。金融界独家版权所有
第二点就是小麦幅度减产，拉动大多同类产品上涨
根据美国农业部发布的月度供需报告显示，2007年、2008年欧洲小麦产量预计仅为1300万吨，远远低于9月份预测的2100万吨，不过这一预测值依然要高于欧洲行业人士的预测值，澳大利亚谷物行业人士预计今年澳麦产量可能最低仅为1200万吨，虽然高于上年因严重干旱而减产的水平1000万吨，但是远远低于2005年的2500万吨，小麦因减产而价格大幅上涨，为了与小麦、玉米争夺播种面积，大豆价格也只能不断提高，原料上涨则拉动豆油行情。
第三点是油脂需求逐年增长
过去7年中国人均植物油消费几乎了增长了一倍，从1999年到2000年每年每人9.5公斤增加到 2006年、2007年度预期的17.1公斤。2006年到2010年期间，由于人均可支配收入提高，加上全球人口增长，将会对全球植物油消费贡献14％的增幅。在此期间印度的豆油和棕榈油用量将增长200％，中国的豆油和棕榈油用量将分别增长140％和200％。
第四点原油价格大幅上涨，推动植物油行情上涨
由于部分原油主产国地区局势动荡，全球原油生产和供应减少，而中国、俄罗斯和美国等国原油需求稳步增长，纽约原油从年初的63.80美元/桶大幅提高到目前的88.60美元/桶，各国政府为了降低对原油的依赖程度，纷纷加大生物能源生产，尤其是欧美国家生物柴油产量提高较快，根据美国农业部预计，2008年欧盟27国生物柴油产量将增至1240万吨。相比之下，2006年是520万吨，与豆油、菜籽油等油脂相比，棕榈油价格最为低廉，是生产生物柴油的理想原料，随着欧美国家对棕榈油需求的迅速放大，棕榈油供需出现近平衡状态，价格上涨也是水到渠成。近几年农产品价值一直被低估，生物燃油需求的增长使得工农业产品之间的联系更为密切，而植物油在工业领域应用上的拓展，也使得农业产品的价值潜力得到充分体现。
这张图是全球植物油工业消费和食用消费量的一个对比，这个工业用量增长是比较快的，食用消费量也在增长。
第五点马来西亚棕榈油库存远低于去年同期水平
MPOB（马来西亚棕榈油局）2007年10月10日发布报告称，马来西亚2007年9月份毛棕榈油产量为160万吨，9月份马来西亚共出口棕榈油139万吨，马来西亚9月末棕榈油库存量为146万吨。相比之下2006年马来西亚9月份毛棕榈油产量为 161万吨，出口棕榈油129万吨，2006年9月份末棕榈油库存量为180万吨。
第六点国内外大豆、毛豆油、棕榈油继续严重倒挂
一直是国外的价格远远高于国内的价格，这个是我们按盘面价格算的倒涨的成本，这个是我今天刚刚更新的，根据昨天晚上的CBOT的价格算出来的，运费是比较高，从美国过来要117美元左右，完税以后大豆的成本达到4335美元左右。巴西豆油也是这样，阿根廷同样是这样，毛豆油昨天FOP价格到了920美元一吨左右，但是完税成本达到了9200元左右，巴西是9360左右，所以中国目前的阿根廷豆油倒涨量大一些。这个是棕榈油到中国口岸的成本价格，马来西亚昨天现货市场涨幅比较大，因为地区不一样，所以运费也不一样。
第七点全球通货膨胀因素
从今年8月份我国居民消费价格指数CPI同比上涨6.5％，为今年月度最高涨幅，连续4个月创出新高。9月的居民消费价格指数同比上升了6.2％，比8月份的同比升幅下降了0.3％，但仍处于相当高的水平。这张图显示的是从2006年CPI指数的变化情况，基本上一直是处于增长的过程。
通过分析以上的几个原因，我们大概简要的预测一下后市，因为目前推动全球农产品进入牛市通道的主要因素依旧在起作用，预计国内油脂价格振荡上行的趋势还将延续，未来三到五个月，沿海一级豆油有望提到9500到9800元/吨一线，24度棕榈油有望攀升到8300到8600元/吨。这个是我们上周做的，这周棕榈油已经基本上到了这个区间了。然后我们更多的信息可以登录到我们的网站上看看，我们的网站对棕榈油的价格什么的都有很详细的报道，另外做棕榈油期货的话，如果有什么需要也可以跟我们联系。我就讲这么多，谢谢大家！
主持人：感谢龚成丰经理的深入讲解，让我们对当前整个油脂油料市场有了全面的认识。为我们把握棕榈油期货价格走势奠定了良好的基础，当然今天在座的各位都是油脂、油料方面的资深人士，都对国内外油脂、油料市场有着自己的深刻认识和看法，这里由于时间的关系，我们对棕榈油现货市场的探讨就暂告一段落，接下来有请冠通期货经纪有限公司市场部经理史光先生从期货市场的角度给大家讲解现货企业如何来进行棕榈油的套期保值。有请史光先生！
企业如何参与期货交易
史光：大家下午好！刚才几位嘉宾对于棕榈油期货的合约设计，以及当前现货情况做了比较详细的讲解，那么对于企业来说怎么利用期货市场发现投资机会，使自己的现货市场更加顺畅，这个是大家关心的问题。下面我们就对企业参与期货做一个简要的介绍。
首先我们要了解期货是什么？了解期货所产生的背景。现代意义上的期货市场最早起源于美国，1848美国芝加哥82位商人发起了芝加哥期货交易市场，因为当时的仓库不足，交通不便，粮食的供求矛盾是非常的突出，每年谷物收获的季节，农场主用车船运到芝加哥以后，由于仓库不足或者是交通不便等种种原因粮食供销商无法囤积货物，等到价格好的时候再销售，所以价格就大幅度的下降，所以无人问津。但是来年的时候粮食看涨，消费者要接受比较高的粮价。所以粮商就开始囤积粮食，但是他们也承担着很大的风险，一旦粮食下降的时候，他们就要承担损失，所以他们与芝加哥的商人签订合同，事先确保好交易价格，这样早期的交易方式就产生了，期货是一种贸易方式，它是在我们从事现货贸易基础上发展起来的。它并不是谁设计出来的一种金钱游戏，而是经济发展到一定程度的产物，而贸易方式是被广泛采用的。目前有数据统计世界500强的企业中有90％的企业在参与期货交易，而他们参与期货并不是简单的做套期保值，他们把期货当成与现货同样的经营活动。金融界独家版权所有
下面我讲一下期货交易的特点，首先期货交易的是标准化的合约，标准化的合约就规定了交易的品种、单位、交易时间、交割地点、交割标准，而惟一没有确定的就是价格。第二个特点它有简便的交易方式。只要和期货公司签订一份经济委托合作，就可以通过网上委托、电话委托的方式及时下单进行买卖。第三个它具有高度的流动性，可以保证及时的买入、卖出。那么它高度的流动性是由来推动的呢？期货市场除了企业以外还有大量的投资者还有套利者，他们频繁的操作为市场提供了高度的流动性。第四个特点就是保证金交易，以小博大。我们可以用10％的资金来进行100％的现货贸易，对企业来说就提高了资金的利用率，这10％的资金是用来做履约保证，期货单位就是履约的担保者。
期货与现货比较，他们的风险主要表现在什么方面呢？第一个就是价格的波动。现货市场的价格波动也是存在的，任何商品都有它的价格波动。第二个就是资金管理失误，所谓资金管理失误就是本来企业的贸易量是10万吨，而由于期货的保证金制度，与现货10万吨的资金就可以买卖现货100万吨的贸易合约，这样就面临了很大的投机风险。这种风险是可以通过自身的操作来控制的，而对于现货来说，最大的风险是由于流通的渠道不顺畅，现货价格的形成是通过不断的谈判协商，需要一个比较长的周期，如果中间出现不利的因素的话，现货商就会面临很大的风险，而这种风险是现货的贸易方式所决定的，是无法通过自身的努力来弥补的。
下面讲一下企业参与期货有哪些优势。第一企业有实物价格的优势。
因为这个是可以开具增值税发票的，如果被套的话我们可以通过交割现货，对企业来说就很容易消化掉交割的现货资源。第二企业有现货信息的优势。对于期货市场的投机者来说，建立信息渠道的成本是非常高的，几乎是不可能存在的，即便是建立了信息的搜集渠道，他自己不参与经营，也很难理解期货信息对商品市场的作用。对于企业来说可以很准确的判断买方的心理预期，比如说做棕榈油的企业，如果连续几天没有人询问价格，基本上就可以判断当前的市场形势是比较疲软，那么这样就可以在期货市场上做空，而投机者无法第一时间得到这个信息的。第三个企业可以通过现货信息在期货市场上迅速赢得效益。举一个很简单的例子，比如说我们做棕榈油贸易的和海关的人比较熟，得到了这样的一个第一手的消息，国家要准确调低进口棕榈油的关税，我们第一反映就是棕榈油供应会增加、价格会下降，所以我们就寻找买家买自己手里的货，经过长期的价格谈判，然后交易的时候市场上大多数都知道了这个消息。但是做期货的时候，我们就可以随时卖出，当市场知道这个消息的时候，价格已经跌下来了，我们可以直接获利平仓。第四个就是企业可以保持良好的交易心态。
企业可以通过信息可以判断行情是否顺利，那么对于投机者来说，一旦行情的波动对自己的持仓不利，就会在心理上比较恐惧，从而影响对趋势的判断甚至是止损出局。如果企业做对了方向，可以扩大自己的方向继续盈利。我们有一个做化工产品PTA的用户，他就是一个方向就是做空，他通过核算成本觉得价格高的话就可以做空，如果价格上涨了他最后以交割现货为了结，如果交割下跌他就获利平仓，这样反复的操作可以保持一个良好的交易心态。金融界独家版权所有
那么我们企业参与期货有哪几种方式呢？第一个就是套期保值。所谓套期保值就是对现货有什么样的担心在期货上就做什么。比如说担心现货价格下跌，就在期货上卖掉期货合约。如果担心现货价格上涨，就在期货上买掉期货合约，用这样来锁定产品的利润，不用担心价格上的风险。
第二个就是投机交易。利用企业可以参与交割的优势只做一个方向。做对了方向就反复操作，做错了方向就反复交割。比如说做棕榈油的企业，对于一个方便面厂来说，他可以参与企业的投机交易，那么他所要做的方向就是一直做多，如果价格跌下来就是交割棕榈油现货用来生产方便面。如果价格上涨的话就可以获利平仓。企业要做期货投机需要注意的是一定要在自己现货贸易量的范围内操作，这样风险可控的，另外要计算买入期货的成本与现货的成本是否平衡，如果期货的成本高现货的成本太多的话，我们这样做就没有盈利的前提。金融界独家版权所有
第三个就是期现结合无风险套利。2006年棉花上市的时候就有这样的机会，期货现货价格差价和扣除交割费用有接近3000元/吨的利润，去年化工产品PTA上市的时候也是，期货现货的价差扣除价差费用还有每吨800元的利润，之所以形成这样的利润空间，就是投机者的炒股所造成的，这种利润怎么计算的，套利的利润是等于期货的价格减去现货的价格再减去交割的费用。那么企业要做这个的时候，要对期货的交割规则非常的熟悉，而且要熟悉现货市场，而这一点对于现货企业来说是非常有优势的，也是非常的容易操作。那么目前企业要做的就是研究期货的交易规则与交割规则，这样在机会来临的时候就可以轻松的获得收益。那么下周一棕榈油期货就要上市，我们公司对棕榈油的现货以及它的交割都做了深入的研究，如果有这种无风险套利机会出现的话，我相信在座的棕榈油企业也能通过我们的指导获得不错的收益。如果大家需要这方面方案的话，会后可以和我们的市场不联系，我们会根据企业的状况不同设计不同的操作方案，我今天讲的大概就这么多，只是对企业参与期货做了一个简单的介绍。谢谢大家！
主持人：史光经理已经从事多年的期货投资，具有丰富的阅历和投资技巧，相信他的实战经验定让大家受益良多，同时也祝愿各位以后投资道路一帆风顺。
最后再次感谢各位的光临以及特约支持网络——金融界的网站的支持。我代表冠通期货全体员工对各位的到来表示由衷的感谢，我们公司愿意为各位来宾、各位朋友今后了解期货、参与期货提供更全面、更细致的服务。今天报告会到此结束，谢谢大家！
