压榨成本难下降，豆油下跌空间有限
日期：2007-8-9 10:56:00 来源：中国饲料行业信息网 主题：压榨成本难下降，豆油下跌空间有限
7月25日以来，连豆远期805合约上涨逾200元/吨并带动了豆粕的涨势，同时豆油也在压榨企业集体提价的带动下，短短3个交易日上涨了400多元。之后因现货销售情况并不理想，豆油出现回落并压低大豆压榨利润，从而为市场提供了做多压榨利润的投资机会。
大豆压榨成本难下降
截至目前人民币已累计对美元升值8.698%。在人民币升值以前，连豆对CBOT大豆相同月份比值的历史低点在4左右，而今年7月上旬这一比值最低达到了3.47。如仅计算人民币升值对于大豆跨市比值的影响，升值前比值为4的历史低位相当于3.65。昨日连豆对CBOT大豆9月合约的比值为3.9，换算到8.28的汇率状态下仅为4.27，仍然处于历史的低位。
影响大豆跨市比值的因素除了两市期价外，还有海运费和美国大豆的海岸升水的变化。目前海运费约为90多美元/吨，创出了历史的新高，而且预期在未来3-4月的时间里几乎没有大降的可能性。就海岸升水而言，由于2007/08年度美国大豆的播种面积大幅减少，所以美豆的海岸升水已没有下跌空间。因此从进口大豆成本的角度看，据此判断，近半个月来连豆相对CBOT大豆的强势仍处于合理范围之内。
豆油下跌空间有限
通常进入四季度是植物油消费的高峰期，同时随着棕榈油消费的减少，对豆油的消费会明显增加。另从生物柴油的角度看，原油价格的上涨必然会推动植物油价格，今年原油价格再创历史新高，再加上全球经济整体的成长仍然保持健康的状态，对能源的需求也会继续增长。因此豆油短期下跌空间有限。
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