节后国内棕榈油市场行情走势分析
日期：2007-2-26 9:53:00 来源：中国饲料行业信息网 主题：节后国内棕榈油市场行情走势分析
近日，国内棕榈油市场呈现区间盘整走势，沿海港口贸易商报价跟盘振荡调整，但随着传统假期的临近，市场交投人气凝滞，使得大盘波动幅度也趋于平缓。截止2 月15日，天津地区24度精炼棕榈油价格为5820元/吨，与上周基本持平；日照地区为5850元/吨，较上周上涨30元/吨；张家港地区为5750元/ 吨，较上周下跌10元/吨；宁波地区为5810元/吨，较上周下跌50元/吨；广东地区为5700元/吨，较上周下跌20元/吨。
节前国内棕榈油市场徘徊整理，主要是因为终端需求几近停滞，而进口新货到港的集中增多，造成港口库存过多积压，也对棕榈油贸易商的提价空间形成明显阻力。不过，也应注意的是，后期到港的进口棕榈油成本高企，且与国内市面价格出现倒挂，加上外部市场的运行方向尚不明朗，可能加剧节后港口棕油价格的振荡风险，但大的上涨行情暂难出现。另外，由于精棕油消费的季节性特征，以及当前国内油脂市场的高位调整格局，同样使得中长期棕榈油行情存在稳步回升的可能，具体情况现分析如下：
一方面，外部市场方向不明，节后棕榈油行情振荡难免
2月14日，马亚西亚衍生品期货交易所（BMD）基准4月毛棕油合约收报1907令吉/吨，较上一交易日上涨22令吉/吨。近一周里，毛棕油期市持续箱体振荡，基准合约围绕1900令吉/吨关键心理位上上下波动，大盘呈现技术性调整的走势。值得注意的是，本周美国CBOT大豆类期货表现强劲，主力3月大合合约最高冲破750美分/蒲式耳的阻力，创下近一年半来的收盘新高；同时，国际原油期货也显升势，NYMEX主力3月原油合约收盘一度探至60美元/桶以上，这也是自年初以来的高点。随着国际农产品和原油期货牛市依旧，有助于技术性买盘的涌现，由于交易商陆续离市休假，2月14日期市成交量萎缩至正常水平，少量买盘就能推动毛棕油期价强劲反弹，这也反映出外部市场仍处于风险区间，对国内棕油行情的影响也继续予以关注。
2月14日，马来西亚出口高对华预售报价达到580美元/吨，船期为今年 3月至6月，较上一交易日均上涨了2.50美元/吨，折合后期到港成本为5950元/吨。与之相比，国内港口24度精棕油现货均价为5795元/吨，周比变化不大，明显低于后期进口商的采购成本，鉴于卖方提价止损的意愿，预计节后棕油价格仍将区间盘整，难以出现大的下降行情。
另一方面，中长期销量稳步回升，气温或成棕油涨价支撑因素
每年的3月份之后，随着国内各地气温的不断回升，高熔点24度精炼棕油需求将逐步回升，去年入冬以来，全球队性的厄尔尼诺天气带来高温，我国大部分地区在节前的气温普遍高于常年同期1摄氏度，2月上旬期间，华北以南地区甚至出现20摄氏度以上的反常高温，这对棕油产品市场销售却带来反季节性支撑。值得注意的是，近几年来，我国精炼棕榈油分提加工的产能逐年激增，主要是散油掺兑市场的不断扩张，提振低度棕油的分提需求增多，这也延长了24度高熔点精棕油的销售周期，也将构筑节后棕油市场中长期的抗跌支撑。
综上所述，今年春节长假期间，国内港口棕油库存整体积压，创下近一年来的高点，而下周的终端市场成交几近停滞，外部市场也未显现出明确的方向指引，预计节后初期棕油行情仍以盘整走势为主，难以突破今年以来形成的箱体区间。但就基本面的季节性变化面言，国内低度棕油分提产能的明显提高，加上暖冬天气的反常影响，特别是进口棕油采购成本的坚挺攀升，也可能带来后市棕油价格波动加剧的振荡风险。
