饲料厂积极备货，本周价格继续走强

本周（9月4-9月8日）国内除大连地区豆粕价格出现下跌外，其他黑龙江及华北以南地区豆粕价格均出现了不同程度的上涨，此次涨价范围较大，幅度在0-50元/吨之间，这是继上周价格出现好转后，本周价格价格的再一次提升。据中国饲料行业信息网了解，以蛋白43％豆粕为准，截至周末（8月18日）各地涨跌幅度在-10→+20元/吨不等，具体成交行情统计如下：单位：元/吨

中国饲料行业信息网认为目前国内豆粕期货偏弱，现货走强，后市国内豆粕市场价格仍存在上涨空间，但上涨压力犹存，空间有限。主要分析如下：

首先，从利多因素来看：

一、此次华北以南地区豆粕价格的上调主要归因于饲料厂家加紧备货，特别是在价格出现上调后，商家想赶在价格继续上涨前储备一定量的库存，其次也是为在十一期间备货。市场需求增加，油厂走货量提高，这是带动国内大部分地区豆粕价格走高的主要原因。从近期京津及山东部分地区厂家反映的情况来看，目前各厂家的合约签订数量均较前期出现大幅增加，山东地区预计执行完前期合同还需要一周左右的时间，大部分厂家签订的合约都超过了万吨以上。

除此之外，再就是一些油厂大豆库存数量减少，而且有消息称部分厂家由于大豆短缺出现停产现象，如山东的一些内陆地区厂家由于是进口和国产大豆混用，而后市进口大豆成本较高，厂家转而增加对国产大豆的采购，而国内大豆数量供应短缺，河南地区新大豆上市要推迟到九月底左右，而且厂家对后市价格仍有看涨心理，提价意愿强，因此在前期签订了较多合同后，目前停止了合同的签订，原因是希望价格在涨到更高一个价位的时候再出货，卖一个好价钱。这是由于大豆库存少而产生的惜售心理。

二、进口大豆的成本继续保持坚挺。上升的原因一是除国际原油价格坚挺外，二是国际船运费价格继续增加，9月8日美湾到中国口岸粮船运费（单位：美元/吨）为50.16，阿根廷到中国口岸粮船运费为52.98，而上周9月1日美湾到中国口岸粮船运费（单位：美元/吨）为49.42，阿根廷到中国口岸粮船运费为52.24，由此可看出其粮船运费价格在不断攀升。二是由于国际大豆升贴水在不断上涨。美国大豆的CNF升水已经升至190美分/蒲式耳，这已经超过了同期芝加哥大豆期货的跌幅。进口大豆成本的提高将促使国内压榨企业不得不提高豆粕出厂价格。

三是从市场需求方面来看，目前国内禽蛋肉价格继续保持在高位，养殖业开始出现缓慢的恢复。据一份市场监测显示，8月份，几种主要畜禽产品价格全部上扬。生猪收购价为367.5元/50公斤，与上月342元/50公斤比，涨了25.5元/50公斤。猪肉批发价为11.04元/公斤，与上月9.67元/公斤比，涨1.37元/公斤。三黄鸡批发价为7.36元/公斤，与上月7.03元/公斤比，上涨0.33元/公斤。肉鸡批发价为6.82元/公斤，与上月6.42元/公斤比，上涨0.4元/公斤。肉鸭批发价为7.01元/公斤，与上月6.95元/公斤比，上涨0.06元/公斤。而且从九月份一些地区反映的情况来看，九月份国内肉禽蛋价格继续稳中有升。养殖业的好转将为饲料加工厂的发展提供广阔前景。

从利空因素来看：本周国内大豆到货量较上旬有所增加。

一、从东北地区来看，前期炒作的沸沸扬扬的大豆问题近日终于尘埃落定，近期黑龙江地区大豆价格基本保持稳定，集贤、友谊、宝清等地的大豆入厂价基本在2180—2200元/吨。这为豆粕价格趋于平稳垫定基础。从当前东北地区市场来看，目前黑龙江地区有几家油厂停产，其中包括一家国有大型企业，另外大连地区也有厂家停产限产，由此看来，厂家豆粕库存仍较充足，后市豆粕价格上涨存在压力。大连地区较上周下跌了20—40元/吨，这从侧面反映出市场需求偏弱，价格上行动力不足。当然这也和大连地区油厂众多，厂家竞争激烈有关。总之，国内大豆价格的稳定是后市国产大豆的油脂加工企业豆粕价格稳定的基础，

二、目前国内进口大豆库存量仍然较高，对市场构成利空因素。尽管由于采购成本的提高，目前中国已经将8月船期和9月船期大豆的采购数量分别降至160万吨和160到180万吨。 但据国家粮油信息中心的一份调查显示，截止到8月底国内进口大豆的库存数量达到330—340万吨，达到了近几年同期进口大豆库存水平的最高值。8月下旬港口地区进口大豆存量为170万吨，加工厂内部为160万吨库存。8月份国产大豆压榨收益的不断提高，导致东北地区加工厂开工率提高，其产出的豆粕数量在满足本地消费后，也在冲击着关内地区市场，这导致了进口大豆压榨数量的放缓，从而使得进口大豆库存在到港数量降低的同时，进口大豆存量出现了小幅提高的态势。由此可见虽然国内进口大豆的库存分布不均，但数量仍较庞大，尤其是沿海一些地区油厂库存充足，对豆粕后市价格上涨构成压力。

三，目前饲料厂库存依然较充足，终端需求有所好转，但恢复仍然尚待时日，油厂压力依然存在：尽管目前终端需求有所好转，养殖业开始缓慢恢复，但其恢复的程度还很低，而且还需要一定的时间。目前大型的饲料厂库存仍然充足，在当前较高的价位饲料厂普遍采购意愿不强，一般多持观望态度，采购比较谨慎。特别是从周四周五两天来看，因为这两天提价厂家比较多一点，但厂家走货量均不理想，合约签订数量较少，均为前期的合约，尽管有厂家表示是出于以执行前期合同为主，目前不做合同，以散货为主，但实际情况是在当前价位颇高，饲料厂观望为主。

第二、进口豆粕加大了国内部分地区供应过剩的局面：目前国内豆粕现货供应过剩，进口豆粕的加入对国内豆粕的价格无疑会产生打压，目前黄埔港还有近6万吨进口豆粕库存，黄埔新港阿根廷豆粕报价2080元/吨，印度豆粕报价2060元/吨，成交较少。

综合来看，由于两节将至，消费旺季的到来将致使饲料厂家在这期间加在备货数量，因此预计后市豆粕价格将继续有小幅的上涨的可能，但时间上可能不会保持太久。