豆油淡季疯狂上涨，值得警惕
目前，国内一级豆油出厂价已经高达9200－9300元/吨，再创历史新高，与国内外需求淡季明显格格不入。国内方面，中秋、国庆双节后，由于前期集中备货，国内豆油需求已经基本达到饱和状态，虽然说东北大豆减产，豆油产量减少，但在大量进口豆油到货的情况下（10月份毛豆油预计达到35-40万吨），国内豆油供应实际并不紧张。在国外，巴基斯坦、印度以及中东等国家斋月已经开始，集中性油脂备货已经结束，近期内国际豆油供应也不成问题。引起国内豆油再次飚升的主要原因还在于原油期货价格大幅上涨的推动，而国际原油大涨也脱离了其处于需求淡季的基本面，国际原油期货价格突破88美元历史新高，基本是受土耳其出兵伊拉克消息的影响。国内外豆油价格发生严重倒挂，11/12月船期阿根廷毛豆油到中国口岸完税成本价8780元/吨左右，明显高于国内港口 8550-8650元/吨的毛豆油销售价，使国内豆油市场看涨情绪膨胀。而一旦此事件结束，国内外豆油市场将面临“消火”，豆油价格就有急转直下的可能。
豆粕行情上涨，已经超出自身价值
双节之后，本来国内豆粕进入需求淡季，但市场价格却止跌反弹，主体品级43%蛋白豆粕出厂价高达3400元/吨，至此，国内豆粕价位基本恢复到9月下旬的高点。而与国内豆粕涨势格格不入的是，国内畜禽价格下降明显，目前国内养殖业利润已经大为缩水，养鸡业甚至已经到了盈亏边缘，极大地打击了养殖户补栏积极性。豆粕进货也明显减少，为降低成本众养殖厂家不得不在饲料中以渗入大量杂粕替代豆粕。目前，各地豆粕成交明显转淡，饲料厂家普遍出现观望情绪。目前支撑国内豆粕价格高位的主要因素，还在于进口大豆成本居高不下，豆粕加工成本高昂。在下游市场逐渐难以接收的情况下，国内豆粕价格上涨已经达到极限，一旦外盘行情不稳，国内豆粕价格随时都有可能急转直下。
原油炒作过激，回落风险比较大
目前，拉动国际原油价格不断飚升的主要因素就是土耳其出兵打击库尔德工人党武装事件。不过，国际问题专家分析，此次土耳其之所以大张声势，政治目的比较浓厚，对国际原油生产和供应实际影响并不太大，市场炒作明显过激。由于国际原油价格创新高，直接导致海运费持续上涨，美湾大豆运费达到116美元/吨，南美大豆运费125-128美元/ 吨，极大地增加了我国进口大豆运输成本，拉动国内大豆价格上涨。国际原油价格飚升也再次引起人们对发展生物燃油的兴趣，有利于刺激豆油需求增长，使国内外市场继续看好豆油后市，而拉高售价。但从上面的分析来看，此次国际原油价格上涨也只是暂时的，非理性的，对于豆油长期走势影响不大，国内外市场人士应该防范资金的“急流勇退”。
南美大豆增产事实一旦确认，可能成为大豆价格急跌的拐点
由于国际大豆价格持续走高，南美大豆销售利润膨胀，极大地刺激了南美豆农生产积极性，各机构普遍预期新年度南美大豆产量将大幅增长。巴西国家商品供应公司（CONAB）上周的报告预计，由于今年以来大豆价格坚挺上涨，鼓励农户增加播种面积。2008年播种面积预计提高到2120-2190万公顷，高于2007年的2070万公顷。巴西大豆产量将会达到5940-6130万吨，高于上年的5840万吨。独立分析机构Celeres公司目前预计2008年巴西大豆产量达到6300万吨，比 2007年收获的大豆产量5880万吨提高7个百分点，将达到历史新高。由于南美大豆增产幅度较大，将弥补中美大豆减产留下的供应缺口，一旦增产的消息得到市场认可，大量套保盘将及时介入，过于浮夸的大豆价格将面临强大压力的打击，有可能成为国内外大豆价格转跌的拐点。因此，在目前国内外大豆高涨行情已显乏力的情况下，入市期货资金应该严格止损，现货商也不易过多囤货，应谨防国内外大豆价格下跌的风险。
