过去一周，CBOT大豆期货市场有限的四个交易日里走出了高位震荡整理行情，期价虽再次刷新合约高点，但上行速度已有放缓迹象。整周里，3月大豆合约开盘最高728 1/2美分、最低705 3/4美分、收盘718 1/2美分，较前一周上涨2 1/2美分；5月合约收盘733美分，上涨2 1/2美分。
本周CBOT大豆市场的表现仍显得较为坚挺，技术图表强劲、对美国新豆面积大幅削减的预期支撑了盘面，这也使得近月期价全周都保持在700美分上方运行。然而，在近期大幅反弹70多美分后市场也不可避免的面临技术性调整要求，而且其自身利空基本面也抑制了期价继续上行的空间。
应该说，当前CBOT大豆市场仍然是在亦步就趋地受制于玉米市场表现。本周CBOT玉米走出现了高位整理的行情，近月合约在周初刷新连续图表上的10年高点后出现小幅回落，这显然削弱了大豆市场继续上行的动能，但好在3月玉米合约始终都维持在400美分整数关上方运行，以致于大豆期价的回撤幅度也受到抑制。
CBOT大豆与玉米之间的比价关系仍然是市场关注的一个焦点，因为这将直接影响到美国2007年的新作物面积变化。本周五CBOT11月大豆期价与12月玉米期价之间比值为1.96，较之一个月前的1.95变化不大，而两者之间的正常关系应该是在2.1-2.4之间，所以当前的大豆价格仍然是相对偏低的。私人分析机构Informa最新报告预计，美国2007年大豆播种面积将达7087.8万英亩，较前一年度减少464.4万英亩；预计新玉米面积为 8561.2万英亩，较上年度增加728.5万英亩。不过，与12月份的预测相比，大豆面积预估已经上调了44万英亩、玉米面积则减少了31万英亩。美国农业部将于3月31日公布作物面积种植意向报告，未来两个月里有关面积的预估仍可能会现一些变化，但无论如何，今年美豆面积减少、玉米面积增加已是不争之实。
南美大豆主产区作物生长条件总体仍然较为理想，随着作物进入关键生长期，产量丰收的前景也越发明晰。相关消息称，本周巴西南部巴拉那州大豆作物优良率高达 91%，而且已有3%进入成熟期，预计该州大豆产量将达1181万吨，比去年产量提高28%。当然，由于阿根廷局部地区的潜在干旱威胁、巴西大豆锈病的影响，南美大豆最终产量还存在很大不确定性，该地区未来一个多月的天气状况仍然十分关键。短期预报显示，阿根廷中部大豆主产区下周中期将有一些零星降雨天气，作物生长条件有望得到改善。
投机基金过去一周在CBOT大豆期货市场仍有买入动作。据CFTC周五公布的持仓，截止1月16日(周二)，常规商品基金持有CBOT大豆期货净多单 72733张，较前一周增加6597张；指数基金持有CBOT大豆期货期权净多单13.1万张，较前一周小幅增加1000张。但值得注意的是，商业公司当周在大豆期货上的净空单增加了近1万张，表明市场面临的卖期套保压力也在增强。此外，商品基金当周虽然在CBOT玉米期货上的净多单增加了近4.3万张，但指数基金在玉米期货期权的净多单却减持了近3.7万张，这种指数基金在玉米市场获利离场的苗头也值得我们关注。
从下周看，CBOT大豆走势仍将依赖于玉米市场表现。虽然本周大豆、玉米期价维持在整数关上方的表现对多头交易商有心理支撑，但市场在消化了美国农业部1 月12日报告的支撑影响后，短期内有望出现利多基本面的“真空期”，加之指数基金撤离玉米市场的消极影响，期价将无法获得足够的上行动能，所以技术性调整很可将成为市场的主要运行特征。另外，外部市场能源商品的表现值得密切关注，目前原油期价已有低位企稳迹象，如果其能够走出明显反弹行情，这或许将成为大豆、玉米市场的新支撑点。
