连豆缓慢回升，有望脱离底部区域

　本周CBOT大豆走出缓慢回升的行情，由于禽流感疫情的影响开始在全球范围内的趋散，豆类商品的价格出现了见底的迹象。从美豆主力05合约观察，本周收高9美分至587美分，技术图形上连续两周呈现小阳线，周均线 系统粘合，存在突破向上的要求。同期美豆粕亦表现良好，主力05合约收报591.1美分，上涨3.8美分。远期合约则站上180美分。我们认为，基本面正逐步转好，投资者可关注美豆在580—600美分区间基金的持仓动向。

　　国内大连期货市场方面，以豆粕为主线呈现震荡走高态势。主力0609合约本周上涨22元至2310元报收，持仓增加13000手至339000手水平，最高曾达到370000手的规模，但在下半周的交易中，空方减仓较为主动，导致价格在下档处支持较强。成交量方面，本周豆粕0609合约与上周基本持平，为124万手水平，豆粕的走势要强于大豆。以大豆0609合约观察，本周上涨幅度为17元/吨，最终收盘2698元，没有站稳2700一线，我们从大豆价格的本身定位考虑，两者的强弱度符合市场本身。下一步我们将注意力集中到豆粕的现货价格的走向。

　　套利方面，我们推荐的买豆粕抛大豆的操作，其价差从上周的393元上升至388元。本周价差在盘中最大时为397元，最小为387元。目前的价差反映豆类商品并没有进入一轮大的上涨之中，但是两者价差如果能小于380元，并保持持续拉开的话，我们认为，以豆粕为主导的上涨行情将展开，届时投资者可介入做多，中线持有。

　　豆油期货在本周出现了价值回归，各合约均有不同程度的下跌。主力0609合约下跌12元至5156元，远期0611合约则下跌78元至5176元/由于豆油价格较现货价格为高，我们依然对后市看淡