2006年吉林玉米现货分析

吉林省是我国最大的玉米产出省，随着近几年玉米深加工企业的迅速发展，吉林
省己成为我国主要的玉米深加工基地。针对市场目前关注的玉米深加工对玉米价格所
产生的影响问题，分析吉林玉米现货价格的走势具有非常典型的意义。可以指导我们
对整个2006年度国内玉米价格的走势做出较为全面的把握。
    价格波动的本质是供应及需求相互作用的结果，影响玉米价格的因素很多，但在
不同的时间段均存在着对价格起主导作用的因素。所以找到这些起主导作用的因素，
而不是泛泛的对各种因素的罗列，就能对玉米现货价格做出较为准确的预测。
    一、2006年第一季度吉林玉米价格上涨是短期内供求失衡的结果。
    需求分析着眼于以下两点:
    1、从时间上分析:整个第一季度，市场需求主要来自以下几点:
    1))集中执行出口玉米任务，相当于新增需求4。。万吨;
    2))深加工企业大量集中采购，冬季采购便于保存;
    3)部分贸易商基于未来的看涨预期加价收购。
    2、从地域上分析:无论出口还是深加工需求，集中体现在东北地区，尤以吉林
最为显著。
    供应分析:农民售粮方式根本改变，这不单纯是价格因素产生的惜售，而是售粮
方式从往年的集中出售改为全年均衡出售，造成第一季度事实上的供应短缺。所以，
这种供求不平衡造成吉林省玉米第一季度上涨，最高达1220元Z吨(长春)。而这种
上涨的内在动因除深加工企业的需求外，其余均是市场短期因素。所以第一季度的高
价位将很难维持。

新玉米的大量集中上市是通过农户集中出售的形式体现出来的。
    从上图分析可看出，近几年来吉林玉米价格呈现底部抬高的态势。农民的售粮方
式的改变成为影响玉米价格的重要因素。
    二、第二季度玉米现货价格将先回落，再保持平衡，然后略有上升。
    这段时间，市场关注的热点从对玉米深加工题材的炒作回到饲料需求上来，同时
由于出口暂停及深加工企业放缓收购加上南方饲料企业需求较弱，玉米价格将适度回
落，看涨预期有所减弱。吉林玉米现货价格从前期高点回落4。元/吨，我们认为现阶
段的下跌只是对前期过度炒做的一种修正，具我们调查，吉林农民手中存粮仍有不到
30%%，贸易商手中存粮较多，市场供应方发生变化，即粮源己从农户手中转入贸易商
手中，但他们对市场的分析能力及控制能力均大于农民，由于前期贸易商收购成本较
高，市场供应状况将从农民惜售转为贸易商惜售，在市场需求不旺的情况下，供应也
有所减少，所以价格下跌空间不大，将在目前价格1170-11日。元Z吨左右保持一段时
间，随着消费旺季的来临及禽流感状况的减弱，以及贸易商的惜售行为，饲料消费需
求的刚性将会逐渐显现，价格及有可能回到1200元Z吨，甚至更高，时间估计在4月下
旬至5月初。这段时间重点关注新季玉米的播种面积。
    深加工企业是前期大量收购的主力，目前的收购己从收湿粮逐渐转为收干粮，但
由于前期收购量较大，目前收购量只及高峰时的一半，
    随着农民手中余粮减少，部分深加工企业将转而向粮库收粮，我们认为吉林玉米
价格将在7月份创出年内新高。

三、第三季度的玉米价格将取决于2006年主产区的天气状况。
    根据吉林省农业气象预计2006年3^-10月我省气温略高，降水略少。作物生长季
(5^-9月)将有阶段性低温出现，多局地冰雹天气，夏季多局地暴雨，东南部将有局
地或区域性洪涝，中西部将有阶段性干旱发生。作物生长季热量条件略好于2005年，
大部分地区能满足作物生长发育的需要，属平年或平丰气象年景。
    今年，全省粮食作物播种面积将达到6日5。万亩，稳定和适当增加玉米和水稻，适
当调减大豆。
    今年全省粮食产量有望达到2650万吨左右，其中玉米2000万吨左右。
    市场将进入对天气的炒作过程，如果天气正常全年玉米价格的低点会出现在日月
份。这一阶段还需重点关注国家玉米出口政策及关内玉米的生长状况，以及吉林省今
年新增的玉米深加工企业的加工能力。
总结
    我们认为:
    1、玉米深加工即需求的快速增长将会使吉林玉米价格底部的逐渐抬高。
    2、玉米价格能否大幅上涨的关键在于供应，如果供应即产量不出现问题，价格
难以大幅上涨。